Teknoloji dünyası, yapay zeka devriminin masraflarını kimin karşılayacağı sorusuyla çalkalanırken, alarm zilleri bu kez sektörün kalbinden, veri merkezlerinden geliyor. Yıllardır görmezden gelinen uyarılar, Wall Street’in en büyük oyunculardan birine sırtını dönmesiyle somut bir krize dönüştü. Yapay zeka altyapısının temel taşlarından CoreWeave’in hisselerinde yaşanan bir günlük çöküş, aşırı şişirilen beklentilerle dolu sektör için soğuk bir duş etkisi yarattı.
Haberi PodCast olarak dinlemek isterseniz;
Gelir Üçe Katlandı Ama Zarar Rekor Kırdı
Salı günü ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklayan veri merkezi devi CoreWeave, yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Şirketin gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse üçe katlanarak 1.2 milyar dolara fırlamış olsa da, aynı dönemde açıklanan 131 milyon dolarlık zarar tüm olumlu havayı dağıttı. Bu durum, şirketin devasa operasyonel harcamalarının, kazandığı parayı yuttuğunu acı bir şekilde ortaya koydu.
Bu sarsıcı tablonun ardından CoreWeave hisseleri, Çarşamba günü yüzde 20’nin üzerinde değer kaybederek son iki haftalık tüm kazanımlarını bir günde sildi.
Konuyla ilgili Reuters’a konuşan Hargreaves Lansdown para ve piyasalar başkanı Susannah Streeter, durumu şöyle özetliyor: “Oyunun bir adım önünde kalmaya ve yapay zeka hizmetlerine yönelik talebi karşılayacak kapasiteyi sağlamaya çalışmak pahalı bir iştir.”
Benzer şekilde, DA Davidson analistleri de yayınladıkları notta, “CoreWeave şu anda ne borç sahiplerine ne de hissedarlarına ödeme yapmaya yetecek kadar kâr üretmiyor,” ifadelerini kullanarak tehlikeye dikkat çekti.
Gelecek de Belirsiz, Beklentiler Karşılanmadı
Yatırımcıların endişesini artıran tek şey geçmiş çeyrek rakamları değil. CoreWeave’in önümüzdeki üç ay için açıkladığı 160 ila 190 milyon dolarlık faaliyet geliri tahmini, Wall Street beklentilerinin oldukça altında kaldı. Bu durum, CoreWeave’e çip tedarik eden Nvidia ve en büyük müşterilerinden olan Microsoft gibi devler üzerinde de bir domino etkisi yaratma potansiyeli taşıyor.
Öne Çıkanlar:
- Büyük Düşüş: CoreWeave hisseleri bir günde %20’den fazla değer kaybetti.
- Gelir-Zarar Paradoksu: Gelirler 1.2 milyar dolara yükselirken, şirket 131 milyon dolar zarar etti.
- Sebebi: Yapay zeka altyapısı kurmanın ve genişletmenin devasa maliyetleri, gelirleri aşıyor.
- Zayıf Görünüm: Gelecek çeyrek için sunulan gelir tahmini, yatırımcı beklentilerini karşılamadı.
- Kritik Eşik: Hissedarların satış yapmasını engelleyen “kilitlenme süresinin” sona ermesiyle hisseler üzerindeki baskının artmasından endişe ediliyor.
Hızlı Büyümenin Bedeli
Aslında kağıt üzerinde her şey yolunda görünüyordu. Bloomberg‘in de belirttiği gibi, CoreWeave’in hisseleri Mart ayındaki halka arzından bu yana dört katına çıkmıştı. Yapay zeka geliştirme platformu Weights and Biases‘ı satın alması ve OpenAI ile yaklaşık 12 milyar dolar değerinde beş yıllık dev bir anlaşma imzalaması, şirketin ne kadar hızlı büyüdüğünün kanıtıydı.
Ancak sorun tam da burada yatıyor: Şirket, kendi kabuğuna sığamayacak kadar hızlı büyüyor. Yapay zeka sektörünün “önce devasa harcama yap, sonra kârlılığı düşün” stratejisi, yatırımcıların sabrını taşırmaya başladı. Henüz somut ve yaygın bir yatırım getirisi sunamayan yapay zeka endüstrisinin, vaatlerini ne zaman yerine getireceği konusunda şüpheler artıyor.
CoreWeave’in yaşadığı bu sarsıntı, tüm yapay zeka endüstrisi için bir uyarı niteliği taşıyor. Milyarlarca dolarlık yatırımların ve göz kamaştıran anlaşmaların, sürdürülebilir bir kârlılık modeline dönüşmemesi halinde, yapay zeka balonunun beklenenden çok daha erken sönebileceği konuşuluyor.
