Büyük Dörtlü Durmuyor Google, Meta, Microsoft ve Amazon YZ’ye Milyarlarca Dolar Daha Akıtıyor – Balon Riski Tırmanıyor
Finansal Devler, Son 12 Ayda 360 Milyar Doların Üzerinde Sermaye Harcaması Yaptı; Fed Başkanı Powell Dot-Com Benzerliğini Reddederken, Analistler Endişeli.
1 Kasım 2025, Teknoloji ve Ekonomi Masası
Teknoloji sektörünün en zengin dört şirketi—Google (Alphabet), Meta, Microsoft ve Amazon—bu hafta açıkladıkları kazanç raporlarında, yapay zekaya (YZ) olan harcamalarının hız kesmek bir yana, daha da artacağını açıkça belirtti. Şirketler, müşteri talebini karşılamak için veri merkezlerine ve bilişim gücüne milyarlarca dolar daha yatırım yapmayı planlarken, bu devasa harcamalar, sektörün tehlikeli bir teknoloji balonuna doğru gittiği yönündeki endişeleri yeniden alevlendirdi.
Haberi PodCast olarak dinlemek isterseniz;
Bu dört dev, sadece son 12 ayda veri merkezlerinin inşası dahil olmak üzere toplamda 360 milyar doların üzerinde sermaye harcaması yaptı. Son çeyrekte ise toplam harcama 112 milyar dolara ulaştı.
Sermaye Harcamaları Hız Kesmiyor
| Şirket | Son Dokuz Ay Harcaması (Veri Merkezi) | Yeni Tahmin Artışı | Yıl Sonu Toplam Tahmini (En Az) | Harcama Gerekçesi |
| Google (Alphabet) | $\approx$ 64 Milyar $ | $\uparrow$ 6 Milyar $ | 91 Milyar$ | YZ ürünleriyle 20 kat daha fazla veri işleme. |
| Microsoft | $\approx$ 35 Milyar $ (Son Çeyrek) | $\uparrow$ 5 Milyar $ | Belirtilmedi | Talep artışı; “yakalamıyoruz” (Amy Hood). |
| Meta | Belirtilmedi | $\uparrow$ 4 Milyar $ | 70 Milyar$ | Dijital reklam etkinliği, sosyal ağ ve Süper Zeka (ASI) geliştirme. |
| Amazon | Belirtilmedi | Çok Agresif | 125 Milyar $ | Bulut altyapısı kapasitesini 2027’ye kadar iki katına çıkarma. |
Kaynaklar: Karen Weise (The New York Times), Şirketlerin Kazanç Raporları, İngiltere Merkez Bankası (BOE).
Microsoft Finans Şefi Amy Hood, yatırımcılara yaptığı açıklamada, “Yakalayacağımızı sanıyordum. Yakalamıyoruz. Talep artıyor. Sadece tek bir yerde artmıyor. Birçok yerde artıyor,” diyerek YZ’ye yönelik karşılanamayan talebin boyutunu vurguladı.
Balon Tartışması: Powell vs. Analistler
Artan harcamalar, teknoloji sektörünün 1990’ların sonundaki dot-com balonu benzeri bir döneme girdiği yönündeki endişeleri körüklerken, bu konudaki en güçlü yorum Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome H. Powell‘dan geldi.
- Powell’ın Görüşü: Powell, YZ yatırımlarının sürdürülebilir olmadığı yönündeki endişeleri dile getirse de, mevcut durumu dot-com balonuna benzetmediğini söyledi. O dönemde piyasayı yönlendirenlerin “şirketlerden ziyade fikirler” olduğunu belirten Powell, şimdiki en büyük şirketlerin “kazançları, iş modelleri ve kârları” olduğunu ve genişlemelerini gevşek krediler yerine kendi işletmelerinden finanse ettiklerini vurguladı.
- BOE ve Analist Endişesi: İngiltere Merkez Bankası (BOE) ise, bu devasa altyapı inşasının artık giderek daha fazla borçlanma gerektireceğini yazdı. YZ’nin yetersiz kalması veya gelecekte çok daha az bilgi işlem gücü gerektirmesi halinde risk artabilir. Analistler, küçük YZ şirketlerinin, büyük şirketlerin çevrimiçi reklamcılık veya yazılım işletmeleri gibi güçlü bir güvenlik ağı olmadan hızla para harcadığı konusunda endişeli.
Farklı Stratejiler ve Süper Zeka Hedefi
Zengin dörtlü, son çeyrekte toplamda 109 milyar dolarlık işletme kârı elde ederek bu harcamaları karşılayabileceklerini gösteriyor. Microsoft, OpenAI‘den 250 milyar dolarlık bilişim gücü satın alma taahhüdü alarak gelecekteki işlerinin güvencesini pekiştirdi.
Ancak Meta, rakiplerinden farklı bir gerekçe sunuyor. CEO Mark Zuckerberg, YZ altyapısına yapılan bu yoğun yatırımın asıl nedenlerinden birinin, Süper Zeka (ASI) geliştirmek olduğunu açıkça belirtti. Zuckerberg, ASI’nin hızla gelmesi durumunda Meta’nın “nesiller arası bir paradigma değişimi için ideal bir konumda” olmak istediğini söyledi.
Zuckerberg’in bu agresif duruşu yatırımcıları ikna etmedi ve Meta’nın hisseleri Perşembe günü %11 düştü.
Bu haber ilgini çekebilir.
