Nvidia’nın $5 Trilyon Değerlemesi Balon mu?
Seaport Global Analisti Jay Goldberg, Yapay Zeka Harcamalarının ABD Borsasını Yanlış Tahsis Edilmiş Sermaye İle Desteklediği Uyarısında Bulundu.
31 Ekim 2025, Teknoloji ve Finans Masası
ABD borsası, yapay zekaya (YZ) yapılan devasa yatırımların etkisiyle rekor seviyelere ulaşırken, çip üreticisi Nvidia finans piyasaları tarihinde ilk kez 5 trilyon dolar değerlemeye ulaşarak bir dönüm noktasına imza attı. Ancak, bu baş döndürücü yükselişin ortasında, Wall Street’in ezberini bozan tek bir analist, Nvidia ve tüm YZ yatırım çılgınlığı hakkında sert bir uyarıda bulunuyor.
Haberi PodCast olarak dinlemek isterseniz;
Bloomberg verilerine göre, Nvidia’yı takip eden 80 analistin 73’ü hisseyi “al” tavsiyesiyle değerlendirirken, sadece biri, Seaport Global Securities Kıdemli Analisti Jay Goldberg, “sat” notu verdi. Goldberg, şu anda devasa bir akıntıya karşı yüzüyor.
Analistin Korkuları: Dot-Com Balonu Benzetmesi
Analist Jay Goldberg, mevcut YZ harcamaları çılgınlığını 1990’ların sonundaki “dot-com yatırım balonuna” benzetti. Goldberg, Bloomberg’e yaptığı açıklamada şunları söyledi:
“Bu benim ilk balonum değil. Şu anda gördüğümüz örüntüye çok benziyor… Tüm bu yapay zeka olayını büyük ölçüde psikolojik sebeplerden dolayı geliştireceğiz. Bir noktada harcamalar duracak, her şey altüst olacak ve biz de sıfırlayacağız.”
Goldberg’in Argümanlarının Temel Noktaları:
- Şüpheli Uygulama: Goldberg, borsayı ayakta tutan paranın çoğunun, birkaç büyük teknoloji şirketi arasında gidip geldiğini, bunun “gidiş-dönüş” (round-tripping) olarak bilinen şüpheli bir uygulama olduğunu iddia ediyor. Bu hareketlere son vermek için tek bir düzenleyici çağrının yeterli olacağını belirtiyor.
- Asimetrik Risk: Analist, Nvidia özelinde “ters gidebilecek şeylerin, doğru gidebilecek şeylerden çok daha fazla” olduğunu savunuyor.
- Gerçek Gelir Eksikliği: Goldberg’e göre, YZ teknolojisinin muazzam maliyetine kıyasla henüz gerçek bir gelir elde edemediği gerçeği ortada. Bloomberg Television’a konuşan Goldberg, YZ’nin potansiyeline katıldığını, ancak bu kadar büyük bir teknolojinin daha önce hiç düz bir çizgide benimsenmediğini ve büyüme sancıları olacağını düşünüyor.
Kurumsal Sessiz Onay
Muhalif bakış açısı nedeniyle itibarının riske girmesinden endişe duyup duymadığı sorulduğunda Goldberg, tüm YZ balonunu ayakta tutan paraları olan büyük isimli kurumsal yatırımcılardan ne kadar az tepki aldığına şaşırdığını dile getirdi.
“Onlarla dişimi tırnağıma takıp mücadele etmek zorunda kalacağımı düşünüyordum ama çoğu sessizce benimle aynı fikirdeydi,” şeklinde konuştu.
Bu durum, Wall Street’te açıkça ifade edilmeyen, ancak perde arkasında paylaşılan sistemik bir endişenin varlığına işaret ediyor. Eğer Goldberg’in dot-com balonu benzetmesi doğru çıkarsa, ABD ekonomisini yanlış tahsis edilmiş sermaye ile destekleyen bu yükseliş, yatırımcılar için ciddi sonuçlar doğurabilir.
Bu haber ilgini çekebilir.
